导致广告主不堪重负，被迫出走。

　　核心业务萎缩之外，百度的其它收入虽有增加，但是并没有成为强有力的增长点。如第一季度百度的其他收入是83亿元，在营收中占比为36.8%，财报显示主要来自于爱奇艺会员、云服务和小度音箱。这几项业务在百度的营收中占比增加，但绝对数额并不大，且爱奇艺目前还在亏损中，能给百度带来的只是营收增长而不是净利润。

　　综合来看，此次受疫情影响，百度的营收持续下滑，尤其是核心业务带来的收入低迷。而智能硬件、云计算等其他收入占比虽有上升，却难以挑起大梁，AI、自动驾驶等业务在财务数据中尚未有营收贡献，仍然处于投入阶段。

　　营收来源太单一，老业务未有太大起色，新业务尚未成熟，是百度业绩低迷的主要原因。

　　

　　这些年来，百度一直在走下坡路。百度的焦虑不仅表现在发力信息流业务，加码短视频推出好看视频，还表现在，看到巨头们直播做得风生水起，百度也高调入局了。

　　就在前不久的“万象大会”上，百度推出“聚能计划”，称将拿出百亿流量和5亿补贴，发掘和打造优质的直播创作者。随后，李彦宏亲自上阵推出了自己的直播首秀，直播全程不同于秀场直播和电商直播的求打赏、引导消费，李彦宏和樊登保持一贯的调性，侃侃而谈，更像是做了一场访谈。

　　直播结束当晚，百度股价从开盘时的95.18美元/股不断攀升，涨幅一度超过4.3%，收盘时股价稳定在99.86美元/股。百度的市值一夜暴涨近17亿美元，约合120亿元人民币。截止5月20日收盘，百度股价为109.75美元/股，累计涨幅约15%。

　　直播中李彦宏提到，百度有天然的搜索优势，但是用户在寻找答案的时候缺少互动性。但希望未来用户搜索后可以直接到某个分享专业知识的直播间，有疑问可以即时提问。当然，他也不排斥主播在百度平台上带货。

　　

　　表面上看，直播做的是流量生意，百度系产品加起来也有10亿用户，而且有搜索的技术积累，背后的用户有好的标签体系。用户带着问题去搜索，百度将直播内容跟搜索相关联，可能会增加用户的粘性和直播的内容沉淀价值，比如知识付费、医疗内容等。这与目前的淘宝直播、抖音、快手直播做的事情都不一样，看起来也很符合百度的调性。

　　但事实上，要实现起来并非这么容易。

　　业内人士认为，一款好的搜索产品是用户搜完即走，停留的时间越短证明其越有价值。而直播类产品的逻辑在于抓住用户的时间，在直播间停留的时间越长越好，这二者之间本身就是相悖的。

　　张旭认为，百度原有的搜索标签太强，这反而是一种自我束缚。“今日头条的定位是处理娱乐化信息，而百度一直以来做的是专业信息搜索。做娱乐化信息的平台，其用户体量、增长、停留时长都会更大。直播是个偏娱乐化的事情，百度硬要去做专业化知识的直播，搜索的目标是得到答案即走，直播则希望用户有事搜一搜，没事看一看，多停留一会，这就很别扭。”

　　这其实和李彦宏一直以来的价值观是一致的。张旭提到，娱乐化的东西在李彦宏的眼里是low的，他不屑于做博眼球的东西，早期今日头条做信息流的时候，他在内部就说过做新闻怎么能做成这样。

　　当然，目前百度在搜索上还是牢牢占据市场第一的位置。搜索广告的精准率、效率、毛利率也都很可观，所以百度再怎么没落，也还是巨头，市值也还排在前10。但如果仅此而已，依靠搜索，这也就是百度的上限了。

　　张旭解释：“以前百度靠搜索标签过得很舒服，因为搜索是现金流，商业模型最简单，在用户的需求路径上，你找东西，我给你看广告